Grayscale твърди, че пазарът на Bitcoin вече не се движи по традиционния 4‑годишен „halving“ цикъл. Структурата на пазара се е променила — фактори като институционален капитал, макроикономика и регулации вече оказват по‑голямо влияние от историческите халвинги.
Съдържание
Защо 4‑годишният цикъл може да е остарял
- Все повече Bitcoin вече е в обращение, което прави ефекта от намаляване на новата емисия при халвинг по‑слаб.
- Основният интерес вече идва от институции, ETF‑и и компании, които инвестират с дългосрочен хоризонт.
- Последният цикъл не показа екстремен ръст, както в миналото; спадовете приличат на нормална корекция, а не на дълга меча фаза.
Защо пазарът сега зависи повече от институционални и макро фактори
- Решенията за лихвени проценти, глобалната ликвидност и регулациите имат все по‑голямо значение за цената.
- Голямо количество Bitcoin е „заключено“ в студени портфейли или под попечителство на институции, което намалява ликвидността и прави пазара по‑устойчив.
- Волатилността е по‑ниска от миналите цикли, което показва, че пазарът е „по‑зрял“ и стабилен.
Какво означава това за инвеститорите
- Моделът на инвестиция, базиран на календарни цикли (халвинг), става все по‑ненадежден — по-полезно е да се следят институционални потоци, ликвидност и макро тенденции.
- Bitcoin може да продължи да расте и да достига нови върхове, дори ако графикът на халвинг е зад гърба, защото стимулите вече са различни и по‑комплексни.
- За дългосрочните инвеститори настоящият пазар предлага възможности за стабилност, по‑ниска волатилност и институционална подкрепа.
