В последната си бележка към клиенти банката посочва, че пазарната динамика на Биткойн е все по-тясно свързана с финансовата устойчивост на Strategy, особено със способността ѝ да поддържа здраво съотношение стойност на предприятието спрямо Биткойн.
В момента EV/BTC съотношението на Strategy е 1.13 – ниво, което остава комфортно над прага, сигнализиращ уязвимост. Това се дължи отчасти на значителния паричен резерв от около $1.44 милиарда. Според JPMorgan този буфер дава на компанията приблизително две години оперативна свобода, което силно намалява вероятността от принудителна продажба на част от нейния дигитален резерв.
Ключово решение на хоризонта
Една дата изпъква особено ясно: 15 януари, когато MSCI ще реши дали Strategy ще остане в своя акционерен индекс. От JPMorgan смятат, че запазването на позицията ѝ би подкрепило пазара и би засилило институционалното участие в акциите, свързани с Биткойн. Ако компанията бъде премахната, ефектът според анализаторите ще бъде по-скоро умерен, тъй като много инвеститори вече са калкулирали този сценарий в цените.
По-широкият поглед на JPMorgan към Биткойн
Отвъд краткосрочните фактори, банката запазва позитивната си средносрочна прогноза. Моделът ѝ поставя справедливата стойност на Биткойн около $170,000, като се посочват подобряващи се ликвидни условия и стабилно разширяващо се институционално осиновяване.
Докладът подчертава структурна промяна в начина, по който се търгува Биткойн: цикълите му стават по-чувствителни към корпоративни балансови решения и финансовите стратегии на големи институционални притежатели. Според JPMorgan стабилността на Strategy може да се окаже ключов фактор, оформящ пътя на Биткойн, докато пазарът навлиза в 2026 г.
